A Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais (Usiminas), segunda maior siderúrgica do Brasil, teve a recomendação rebaixada de "compra" para "neutra" pelo Banco BTG Pactual, que citou a dependência ao mercado doméstico.

A Usiminas enfrenta um cenário local "desafiador" com baixos volumes e custos elevados, disseram os analistas Edmo Chagas e Antonio Heluany num relatório enviado hoje (30) a clientes.

A Usiminas teve geração de caixa ajustada de R$ 872 milhões, levemente acima da estimativa da BTG, de R$ 861 milhões, com margem de 24%.

"Enquanto os resultados vieram em linha com nossas estimativas, o panorama para os próximos trimestres parecem desafiadores, com declínio de volume no mercado doméstico e custos maiores, levando as margens para baixo", avaliam.

Para refletir esses riscos, os analistas reduziram as projeções de Ebitda da Usiminas até 2012. O preço-alvo do papel (USIM5) foi reduzido de R$ 68,00 para R$ 58,00.