Apesar das corretoras divergirem sobre o resultado trimestral da Natura, é evidente o viés positivo na avaliação nos números da companhia.

A Natura apresentou um lucro líquido de R$ 141,6 milhões no primeiro trimestre do ano, número levemente acima dos R$ 138,7 milhões registrados em igual período em 2009.

A empresa "continuou apresentando resultados consistentes e levemente acima das expectativas. Julgamos que a empresa é sólida e deverá continuar a crescer", pontua o relatório da Brascan Corretora, assinado pela analista Julia Monteiro.

Por sua vez, a corretora Ativa acredita que o resultado da Natura foi neutro, pois veio em linha com as estimativas médias de mercado.

"Os ganhos de produtividade continuam acontecendo em custos e despesas, o que está se refletindo nas margens, enquanto as vendas, apesar da base bastante fortes, aumentaram significativamente, com aceleração nas operações no Brasil", enfatizou o relatório, assinado pela analista Juliana Campos.

Com uma avaliação positiva para o resultado da Natura, a corretora BB Investimentos espera, para o próximo trimestre, crescimento nas vendas do mercado interno, influenciado pelo Dia das Mães.

O relatório, assinado pela analista Marianna Waltz, prevê ainda que as vendas no mercado externo sigam o ritmo acelerado de expansão em virtude do espaço que a empresa ainda tem para crescer no mercado internacional.

No sentido oposto, a Ativa afirma que, apesar da manutenção das boas perspectivas para o setor, "que não deve ser tão afetado pela alta dos juros", inevitavelmente será observada "uma desaceleração nas taxas de crescimento do canal de vendas e, consequentemente nas taxas de aumento das receitas à medida que o modelo CNO (Consultora Natura Orientada) atinge um maior grau de amadurecimento".

Mesmo assim, a Brascan mantém a recomendação de "outperform" para as ações da Natura (NATU3), com preço-alvo de R$ 41,45 por ação, e um potencial de valorização de 15% frente ao preço de fechamento das ações, de R$ 36,03 em 28 de abril de 2010.